Із 18 липня українські дрони систематично атакують логістичні центри Wildberries у різних регіонах Росії.

Під удари потрапили об’єкти в Московській, Тамбовській, Пензенській, Самарській, Володимирській, Ленінградській, Тульській та інших областях, Краснодарському й Ставропольському краях, а також в окупованому Криму.

Станом на 7 серпня атаки зачепили щонайменше 21 об’єкт Wildberries. Вісім із 15 найбільших логістичних центрів не відновили роботу, а загальна площа пошкоджених або знищених складів сягнула щонайменше 1,18 млн м² — понад п’яту частину логістичних потужностей компанії.

Wildberries — це не просто інтернет-магазин, а одна з найбільших логістичних і фінансових систем Росії. Вона поєднує сотні тисяч продавців, мільйони покупців, мережу великих складів і сортувальних центрів, власний банк та боргові зобов’язання перед найбільшими державними фінустановами.

Тому знищення складу спричиняє збитки, які не обмежуються вартістю будівлі й товарів усередині. Вони поширюються на продавців, їхніх кредиторів, сам маркетплейс і зрештою — на державу. Саме цей ефект робить Wildberries особливо вразливою ціллю.

Роль Wildberries у російській військовій логістиці

Платформа стала важливою частиною системи децентралізованого забезпечення російських підрозділів. Товари через майданчик закуповують або самі військові власним коштом, або російські волонтери.

Через Wildberries для російських військових замовляють аптечки, турнікети, рації, бронежилети, прилади нічного бачення, генератори, інструменти, автомобільні запчастини, супутникові термінали та комплектуючі для безпілотників тощо.

Пункти видачі компанії працюють в окупованому Криму, а через партнерські сервіси замовлення доставляють до Донецька, Луганська, Маріуполя та Мелітополя.

До початку масованих атак на сайті існував розділ «Все для СВО» із товарами подвійного призначення. Ба більше, деякі картки товарів містили позначки «проверено на СВО» та «выбор бойцов СВО». Розділ зник після початку ударів, хоча товари залишилися у продажу.

Чому великі склади стали слабким місцем

Група RWB, до якої входить Wildberries, повідомляла, що наприкінці 2025 року керувала понад 200 логістичними об’єктами загальною площею 5,2 млн м². Однак, на відміну від іншого великого маркетплейсу Ozon, основу мережі становлять приблизно 25 великих складів. Саме там продавці зберігають значну частину товарів, а маркетплейс приймає, сортує, пакує та відправляє замовлення.

Це модель Fulfillment by Operator, або FBO. Вона дає змогу концентрувати великі запаси поблизу головних ринків, скорочувати час доставки й знижувати витрати на кожне замовлення. Алгоритми Wildberries також надають перевагу товарам, які вже зберігаються на складах компанії. Для продавця це означає швидший продаж, а для маркетплейсу — більший оборот.

У мирних умовах концентрація товарів забезпечує економію на масштабі. Під час регулярних повітряних атак вона перетворюється на вразливість: ураження одного об’єкта одночасно знищує будівлю, обладнання й запаси тисяч підприємців та перевантажує сусідні центри.

Великі склади також важко захистити, а пожежі на них — загасити. Стелажі, дерев’яні піддони, картонне паковання та полімерна плівка підтримують швидке поширення вогню на десятках тисяч квадратних метрів. Наприклад, у Самарській області вогонь знищив 160 тисяч із 180 тисяч м² комплексу.

Прямі збитки — лише початок

За оцінкою учасника російського ринку складської нерухомості, відновлення об’єктів RWB коштуватиме приблизно 70 тисяч рублів за квадратний метр без ПДВ. Якщо застосувати цей орієнтир до всієї відомої станом на 7 серпня пошкодженої або знищеної площі — 1,18 млн м², — розрахункова вартість відновлення становитиме близько 82,6 млрд рублів без ПДВ.

Цей розрахунок не враховує втрачених товарів, обладнання, систем автоматизації, простою та порушення логістики, тому сукупні прямі втрати лише компанії Wildberries можуть перевищувати 100 млрд рублів.

На перший погляд, компанія здатна витримати такі збитки. У 2025 році група повідомила про 6,1 трлн рублів обороту й 175 млрд рублів чистого прибутку. Проте оборот у цьому випадку — це загальна вартість товарів і послуг, реалізованих через платформи групи, а не її власна виручка. ТОВ «РВБ», головна операційна компанія, за російською звітністю отримало 1,1 трлн рублів виручки та 55,3 млрд рублів чистого прибутку.

Водночас RWB вкладала значні кошти у склади та нові напрями: у 2025 році капітальні інвестиції групи перевищили 310 млрд рублів. Розширення фінансували переважно коштом позик. За рік короткострокові позики основної операційної компанії — ТОВ «РВБ» — зросли майже у вісім разів: зі 104 до 801,7 млрд рублів. Ще 28 млрд рублів становили довгострокові зобов’язання.

Водночас два співрозмовники The Bell на ринку електронної комерції оцінили загальний борг Wildberries на кінець 2025 року приблизно у 1,3 трлн рублів. Понад 500 млрд рублів, або щонайменше 38% цієї суми, компанія могла заборгувати державному банку ВТБ.

Не менш важливий непрямий ефект. Wildberries отримує кошти від покупця одразу, але перераховує їх продавцю пізніше. Поки оборот зростає, цей часовий розрив дає компанії дешевий оборотний капітал. За оцінкою джерел The Bell, падіння продажів і відтік продавців можуть скоротити цей потік. Тоді маркетплейсу доведеться або залучати дорожче зовнішнє фінансування, або зменшувати витрати, або повільніше розраховуватися з партнерами.

Збитки перекладають на продавців

Товари на складах переважно належать не Wildberries, а стороннім продавцям. За оцінкою Data Insight, їхні потенційні втрати станом на 2 серпня становили 214,9–279,6 млрд рублів. Кількість постраждалих підприємців може сягати кількох сотень тисяч.

Wildberries не бере на себе обов’язку повністю компенсувати ці втрати. Нова редакція оферти № 98 набула чинності 7 липня — за 11 днів до першої масованої атаки. Вона віднесла наслідки застосування БпЛА, воєнної техніки, боєприпасів, обстрілів і вибухів до обставин непереборної сили, які звільняють маркетплейс від відповідальності за втрату товару.

Натомість компанія здійснює добровільні виплати за допомогою так званого симулятора продажів. Wildberries обіцяє виплачувати кошти з тією швидкістю, з якою товар нібито продавався б за відсутності удару. Методика розрахунку непрозора. Опитані Forbes підприємці отримували суми, які в одних випадках покривали лише кілька відсотків збитку, а в інших не відповідали ані собівартості, ані роздрібній ціні товару.

Із 7 серпня Wildberries також включила до добровільного страхування замовлень пошкодження або втрату через диверсії та атаки БпЛА. Платить за нього продавець: тариф зріс до 1,96–5,6% вартості товару. Страховий захист діє після оформлення замовлення під час доставки, зберігання у пункті видачі та зворотної логістики. Він не покриває звичайного зберігання незамовлених залишків на великому складі. Максимальна виплата становить 50 тисяч рублів за товар і 100 тисяч — за страховий випадок.

Таким чином, воєнний ризик перекладають на продавця тричі: через відсутність гарантованої повної компенсації, платне страхування майбутніх замовлень і необхідність самостійно відновлювати товарні запаси. Частину витрат підприємці закладатимуть у ціни, а ті, хто купував товар у кредит, звертатимуться до банків по реструктуризацію.

Як проблеми продавців переходять до банків

Для продавця знищення запасів означає не лише втрату майна. Він також втрачає майбутню виручку, з якої мав сплачувати податки, оренду, зарплати й борги. Якщо товар закупили за кредитні кошти, у підприємця залишається борг без активу, продаж якого мав його погасити. Станом на 7 серпня «Сбербанк» отримав близько двох тисяч заявок на реструктуризацію кредитів від постраждалих продавців Wildberries — майже у сім разів більше, ніж наприкінці липня.

10 серпня Банк Росії рекомендував кредиторам реструктуризувати кредити й позики малого та середнього бізнесу, який постраждав унаслідок атак на логістичні центри, склади та інші об’єкти. Регулятор закликав не нараховувати штрафів і пені, не вимагати дострокового погашення та не підвищувати відсоткових ставок.

Окремий канал ризику — борг самої RWB. Російська влада вже обговорює пільгові кредити, податкові канікули та послаблення правил резервування для реструктуризованих позик. Держава, найімовірніше, не дозволить зупинити систему, від якої залежать сотні тисяч підприємців і значна частина роздрібної торгівлі.

Проте порятунок не ліквідує збитку, а лише змінює того, хто його несе. Якщо Wildberries не компенсує товар, втрату приймає продавець. Якщо продавець не може повернути кредит, її приймає банк. Якщо банк або сама компанія отримують пільгове фінансування, частина ризику й потреба у фінансуванні переходять до Банку Росії та державного бюджету.

Цей процес розгортається у момент, коли російським банкам уже бракує вільних рублів. Від початку 2026 року обсяг готівки в обігу зріс більш ніж на 2 трлн рублів, а лише за перші 30 днів липня — на 620,9 млрд. Перетікання коштів із банківських рахунків у готівку зменшує ресурс, який фінустанови можуть використовувати. За даними Банку Росії, 6 серпня структурний дефіцит ліквідності сягнув 2,514 трлн рублів — найвищого рівня з весни 2022 року.

Це особливо важливо для російського бюджету, дефіцит якого за перше півріччя 2026 року сягнув 5,73 трлн рублів. Міністерство фінансів планувало залучити 4,4 трлн рублів на внутрішньому ринку, переважно через облігації федеральної позики (ОФЗ).

«ОФЗ можна купувати тоді, коли маєш вільну ліквідність і впевнений у ній. А сьогодні ситуація протилежна», — пояснив заступник голови правління та фінансовий директор «Сбербанку» Тарас Скворцов.

За його словами, банкам вистачає коштів для основного бізнесу — кредитування клієнтів, але не для придбання державних облігацій без додаткової премії або підтримки Банку Росії.

Саме тут втрати Wildberries перетинаються із ширшими проблемами російської фінансової системи. Банкам одночасно потрібно кредитувати підприємства, реструктуризувати борги проблемних позичальників, формувати резерви та купувати ОФЗ для фінансування бюджетного дефіциту. Кожна нова вимога конкурує за той самий обмежений запас рублів і капіталу.

Чи можуть удари спричинити банківську кризу

Самі по собі удари по Wildberries навряд чи обвалять російську банківську систему. Компанія може орендувати нові площі, переносити запаси, розширювати модель FBS і отримувати пільгові кредити.

Банк Росії здатен надати банкам додаткову ліквідність, а уряд — податкові пільги, гарантії та прямі субсидії. Саме так російська держава вже підтримує великі проблемні компанії та не дозволяє їхнім боргам одразу перетворюватися на відкриті збитки банків.

Однак така стійкість має ціну. Децентралізована логістика дорожча, страхування збільшує витрати продавців, реструктуризації заморожують банківські кошти, а нові кредити Wildberries відволікають ресурси від інших позичальників. Якщо допомогу фінансує держава, вона збільшує бюджетні витрати саме тоді, коли Міністерству фінансів дедалі важче залучати гроші через ОФЗ.